美联储“老鹰”布拉德服软 投资者真的可以期待QE

　导读：金十数据 行情回顾周四，2016年FOMC票委、圣路易斯联储布拉德(James Bullard)就美国经济及货币政策发表讲话，美联储鹰派票委布拉德在新讲话中“服软”。他表示，不确定美联储正确的利率路径是什么，目前很难判断，是美联储的预测正确，还是市场的预测正确。

  不过，布拉德没有排除6月加息的可能。他称美联储当前政策是正确的，6月FOMC会议依然有行动可能。他称强势美元效应减退，就业市场相对吃紧，不含石油的通胀率升高;通货膨胀和全球稳定都支持FOMC的利率观点。

　　近来，美联储官员们多次强调，全球经济增速放缓，美国经济数据喜忧参半，因此在做加息决策时会谨慎。而布拉德认为，海外阻力在2016年上半年似乎逐步消退，当前美联储的选项是开放的，美国就业市场已经达到或可能超过充分就业，对数据是否支持6月加息的问题持开放态度。

　　布拉德不认为英国退欧是全球压力事件。尽管来自海外的影响下降，但布拉德指出了美国经济增长的不足。他表示，结合2015年下半年数据、2016年一季度数据，以及当前季度出来的部分数据，美国今年经济增速可能会低于2%。疲软的美国一季度GDP数据，似乎与强劲的劳动力市场数据不吻合。他强调美联储没有耗尽;如果必要，可以采取更多行动。

　　布拉德还表示，核心通胀在一定程度上倾向于上行。他担心美联储与市场在利率预期上的差距，不确定美联储和市场的长期利率路径预期哪一个正确。他指出，市场通胀预期指标预计10年期通胀远低于联储目标，这是个“糟糕的信号”。

　　布拉德后表示，美联储依旧处于逐步加息的轨道上;不管英国退欧的结果如何，任何调整都会在很久之后才会发生。对于英国退欧，旧金山联储威廉姆斯则在新讲话中表示，如果英国退欧，美联储将需要考虑加息决定的情况，目前尚不清楚市场将对英国潜在退欧作出何种反应。

　　布拉德是美联储偏鹰派委员，他今年在FOMC会议上拥有表决权。布拉德曾在3月时表示下次加息即将到来。他的新讲话表明，他在加息问题上的立场较此前软化。

　　今年3月会议上，美联储官员们预计年内加息次数为两次，而从联邦基金利率期货市场看，交易员们预计美联储早在今年12月才会加息。

　　尽管绝大多数市场人士和分析师都在思考美联储究竟会在何时再度加息，但是花旗全球策略主英格兰德(Steven Englander)却提出了一个不同的问题：投资者是否已经开始期待QE4了?否则如何解释美元指数持续下滑的走势?

　　英格兰德指出，近一段时间以来美国经济数据表现并不能令人满意，时好时坏的数据结果已令花旗经济意外指数从4月份高位明显回落。

　　他表示，从美元指数近期跌破100DMA均线的走势来看，有理由怀疑部分投资者似乎已排除6月或7月再度加息的可能性，并开始预期在2017年5月之前美联储都不会再有加息行动。并且，在数据够遭的情况下，美联储甚至可能选择降息。再联想到美联储每次对于负利率政策问题的轻描淡写，未来金融市场真正的“剧本”可能的确和负利率或者QE4有关。

　　英格兰德进一步指出，在执行负利率之前，美联储必须推出QE4“开道”。虽然英格兰德本身还是更倾向于年内美联储会有两次加息的判断，但对于市场目前的表现和情绪，他依然相信如果数据真的差到只能支撑一次加息的话，那就不排除祭出负利率和QE4的可能性。

　　就连美国总统大热候选人特朗普(Donald Trump)周四也表示支持低利率，他还说要在当选后换掉美联储耶伦(Janet Yellen)。特朗普在接受CNBC采访时表示，

　“我对耶伦并无敌意，我认为她一直在做她的本职工作.我不认识她。她是一个非常有能力的人。我认识的人对她有很高评价，但她不是共和国党人。”

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