超级星期四已落幕 然而更劲爆的风险正向你挥手

　　导读：金十数据超级星期四已缓缓落幕，大幅震荡的行情似乎令多空双方均有盈利机会。然而，一家管理着1.5万亿的投资公司却表示，更劲爆的风险还在后头，手中的盈利单抓紧了吗?
　　美国资产管理公司太平洋投资管理公司(PIMCO)周三警告称，当前的零利率及其它非常规货币政策，将不足以维持全球经济成长、填补产出缺口并提升通胀至目标水平。该公司在其年度长期展望论坛(Secular Forum)报告中指出，有鉴于经济缓慢成长，而且债务水平高于危机前。如果并且一旦货币政策耗尽，威胁到全球稳定性时，全球并无显而易见的“备胎”可用。

　　换句话说，PIMCO表示，全球经济目前处于一种不平衡的状态，仅仅通过三种政策工具勉强维持稳定：零或近零利率政策、量化宽松(QE)以及中国、其他一些新兴市场经济体和欧洲二线国家的增杠杆政策。报告作者伊凡申(Dan Ivascyn)称：

　　“我们总结认为，这三种政策工具的回报率都在逐渐下降，在此同时，我们认为，非常规政策的成本在逐步上升，而且部分国家通过进一步加大杠杆维持成长的能力是有限的。”

　　基于这一背景，PIMCO对美国国内生产总值增长的基本看法是，未来3年至5年的年增幅符合或者略高于预期的1.5-2%。该公司还预估通胀率在2%左右，也就是美联储的目标，因而逐渐将联邦基金利率推升至2-3%的“新中性”区间。

　　金十上周PIMCO集团投资总监伊凡申告诉金十，Pimco一直在削减能源相关曝险，同时由于近几个月价格上涨，亦在减持公司债持仓。他还表示，从估值来说，公司债现在看来有点没意思。另外，美联储本月稍晚加息的可能性超过50%。

　　另外，PIMCO常务董事Mike Amey周四称，PIMCO认为英国投票结果是留在欧盟的概率在60%左右，因此退欧可能性“相当大”。这对于英国而言将是重大事件，但不会成为全球系统性事件，不会导致全球经济脱轨。

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