本年度“见顶”资产已出炉

　　
　　导读：金十数据铜价的走势一直是大宗商品的先行指标，但如今高库存似乎成为了铜在2016年的常态，分析师更表示，二季度的铜价有望成为全年高点，做空的投资者请准备好资金。

　　近日，国内分析师在一份分析国内期货前景报告中表示，在拉动经济增长的几大指标中，以往是基建先行，随后是房地产和制造业逐步回升，而从这轮经济回升来看，基建和房地产虽然回升了，但制造业并未跟上，这决定了这波经济回升是阶段性的。

　　从目前看来，房地产投资收缩会持续一年左右，因此，未来一段时间中国经济的表现是悲观的。长期来看，M2的下行风险增大，如果M2突然失速，对中国经济的影响将会是巨大的。而从全球来看，商品市场应该关注的还是美联储加息。目前，美国的经济已经悄然走过了复苏、繁荣期，其经济下行压力在增大，美联储已经错过了加息的时机。

　　美联储加息虽然有节奏，但三季度前加息不适合，其仍会利用预期管理干预资产价格表现。加之，按照以往惯例，美联储加息炒作的时间节点会是今年12月份，四季度如果重新关注加息，人民币贬值预期会增强，对国内商品市场会有风险。因此，报告显示，今年下半年商品市场相对看多的是农产品、黄金、白银，相对看空的商品是黑色系和有色相关期货品种。

　　与此同时，由于铜精矿加工成本上升，冶炼厂利润改善，中国铜产量有可能大幅增加。5月，中国铜产量同比增加4%，1至5月铜产量同比增加10%。但由于此前铜价暴跌，去年年底中国数家铜生产商被迫宣布联合减产。

　　中国是铜的主产地，中国铜产量上升，将加大供应过剩的忧虑，加之中国铜进口上升，可能抵消LME库存减少带来的利好。同时，周二中国海关总署公布数据显示，中国5月精炼铜进口319255吨，同比上升15.93%。

　金十数据从库存来看，目前保税区的铜库存在50万至65万吨左右，而现货流通库存基本维持在20万至30万吨。鉴于此分析师认为，2016年铜的高库存将成为常态。而2016年铜价重心始终会下移，预计在36000—37000元/吨，其中二季度的铜价有望成为全年的高点。

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