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2018年上半年整体油价来看，油价运行区间明显上移，特别是第二季度，上移势头不改，同比上移空间拉大。三季度，虽然7月份原油价格短暂下行，但8月中旬以后价格又迅速拉升，一直涨到了9月底到10月初。油价震荡上涨，原因在于以下几点：
　　1、6月份OPEC+延长减产协议达成
　　OPEC+2017年底达成的延长减产一直延续到2018年底，为2018年前10个月油价处于高位水平定下了良好的基调，供应端收紧给予油市下方支撑。尤其是以沙特为首的OPEC成员国减产执行率比较到位，减产执行情况大超市场预期，多次超额减产，高达170%，均值减产执行率为160%，超额减产达到70万桶。令供应端紧张情况加剧。
　　2、地缘政治风险增加
　　2018年产油国地缘政治紧张情绪较重，一方面委内瑞拉政局维稳，但经济受到强烈冲击，导致原油产量一直下降，利比亚政权危机也爆发了港口的冲突，加之美国对叙利亚实施打击，伊朗因美国制裁威胁封锁霍尔木兹海峡等等，中东的局势可以说是按下葫芦起了瓢，突发的地缘局势风险加大了油价的上行力度。
　　3、美国对伊朗的制裁
　　美国制裁伊朗，虽然欧盟、中国和俄罗斯等相继支持伊朗，但美国发布“封杀令”，要求盟国从伊朗进口原油量逐步降低至零，尤其是在11月4日生效之前，紧张的氛围令投资者惶惶不安，油价也忽上忽下。市场担忧情绪再度加剧，油市供应中断担忧弥漫市场，久久难以消散。
　　4、美国原油产量增速放缓
　　美国运输瓶颈的问题一直被市场拿来热炒，再就是市场对美国完井动力不足的评估也一直过于乐观，增长势头明显放缓，对油价打压作用明显缩小。特别是6月份以来，活跃钻井数甚至一度出现下降，原油产量同样出现一定程度下降。尤其是港口的运输能力受到限制，运输和物流满荷载运转，多余的原油无法运输出去，只能降低产量以降低生产成本。
　　2018年10月上旬以后，原油价格持续下行，截止到12月28日美国原油期货价格跌至2017年6月22日以来的低水平，布伦特原油价格跌至2017年8月17日以来的低水平。